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人民币对美元“十连升”市场降准呼声渐起

时间:2017-09-09 12:07 来源:未知 作者:澳门威尼斯人娱乐场-澳门威尼斯人娱乐场网址官网平台注册新闻中心

  人民币对美元“十连升”

  市场降准呼声渐起

  剖析人士认为,央行可能更偏向于采用公然市场操作或MLF等再贷款方式,向市场供给流动性

  ■本报记者 傅苏颖

  《证券日报》记者从中国外汇交易中心获悉,9月8日,人民币对美元汇率报6.5032,较上一个交易日上涨237个基点,持续十日调升,为2011年年初以来最长连涨。另外,在岸和离岸市场人民币汇率表示同样强劲,分离升破6.47关口和6.46关口,截至记者发稿前,在岸市场人民币汇率报6.4600,较上一个交易日上涨372个基点,离岸市场人民币汇率报6.4594,较上一个交易日上涨271个基点。

  对此,评级机构东方金诚研究发展部副总经理王青昨日对《证券日报》记者表示,今年以来,人民币对美元汇价累计升值6.5%以上,接洽到年初较为浓厚的市场贬值预期,这一走势能够说出乎绝大多数市场人士预料。原因在于,美元指数连续大幅下滑、国内宏观经济回暖向好,以及人民币市场贬值预期逐步消散,共同促成了近期人民币的升值走势。

  展望后市,王青认为,人民币汇价在年内或将强势运行。一是短期内美国相关政策的落地仍存较大不肯定性,债务上限问题亟待解决,美元指数缺少趋势性上行动能;二是诸多先行指标显示,下半年国内宏观经济延续回暖态势,支撑人民币的根本面因素进一步坚固;三是“逆周期因子”的引入基本封杀了短期内人民币大幅回调的空间。

  苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高等研究员黄志龙昨日对《证券日报》记者表示,人民币汇率连续上涨的要害因素是美元指数的屡创新低,在参加逆周期因子之后,人民币汇率指数保持相对安稳,克服了此前美元贬值时人民币对美元却保持稳定、人民币汇率指数持续下行的内在缺点。短期内,人民币对美元汇率还将保持稳中有升的态势。

  那么,近期汇率的上涨对相关行业带来怎样的影响?

  对此,王青认为,近期人民币汇价回升对外贸企业影响最为直接。人民币升值将提高我国出口产品价钱,压低进口商品价格,这在一定程度上说明了随同7月份、8月份两个月人民币加速升值,我国出口增速连续下调,而入口依然坚持两位数以上增长的情形。

  另外,近期,伴随着人民币的稳步升值,市场上再度涌现降准的呼声。有业内人士提出了“中性”降准的说法,即在全面下降存款准备金率的同时,大幅压缩短期公开市场操作工具余额,通过公开市场操作净回笼操作配合降准,能保障流动性总量基本不增加的条件下修复构造性失衡问题。

  对此,王青认为,“趋势引导预期”,这段时代人民币汇价走强已在很大水平上打击了市场空头气力,有力地扭转了贬值预期,我国资本外流压力减轻,央行货币政策操作空间扩展,独立性提高。

  黄志龙也以为,人民币贬值预期已经被攻破,将有利于减轻资本外流压力,稳定国内流动性预期,进步货币政策的调控空间和独立性。

  王青表示,2017年二季度,我国金融机构超储率已从上年最高值2.4%下降至1.4%,银行间市场流动性偏紧态势较为显著,且非银行机构流动性紧张程度更远胜于存款性金融机构。因此在当前人民币大幅升值背景下,市场呈现了降准的呼声。

  “鉴于金融去杠杆政策仍居主导位置,实行降准释放的宽松信号与此不相协调。此外,当前我国宏观经济运行稳健,实体经济部门融资本钱亦未显著上行,通过降准提振经济的需求并不强烈。因此,金融监管层仍将以常备借贷方便(SLF)、中期借贷便利(MLF)等现有货币市场工具为主治理市场流动性问题。”王青表示。

  黄志龙表现,当前,存款准备金率仍处于相对高位程度,从长期来看有下调的必要。但降准的宽松信号太过强烈,可能会引起整个市场预期的逆转。所以,央行可能更倾向于采取公开市场操作或MLF等再贷款方式,向市场提供流动性。


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